Die US-Technologieriesen sind auf der Suche nach großen Kapitalmengen zur Entwicklung von Künstlicher Intelligenz (KI) und konkurrieren mit europäischen Ländern. Seit Anfang 2025 haben vier große Technologieunternehmen, darunter Amazon, Google (Muttergesellschaft Alphabet), Meta und Oracle, Anleihen im Wert von etwa 250 Milliarden Dollar in Dollar ausgegeben und zusätzlich 37 Milliarden Euro (etwa 41 Milliarden Dollar) in Euro verkauft.
Goldman Sachs' Prognosen zum Verkauf von KI-Anleihen
Es wird erwartet, dass der Gesamtverkauf von Anleihen großer Unternehmen im Bereich Künstlicher Intelligenz im nächsten Jahr 420 Milliarden Dollar erreichen wird, von denen etwa 60 Milliarden Euro in Euro sein werden. Diese Nachricht ist besorgniserregend für Unternehmen und europäische Länder wie Frankreich, Deutschland und Italien, die in den letzten Monaten mit einem starken Anstieg der Renditen von Staatsanleihen konfrontiert waren.
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Derzeit hat die öffentliche Verschuldung Frankreichs 119 Prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP) erreicht, und das Haushaltsdefizit liegt über 5 Prozent. Laut Statistiken ist die Rendite von 10-jährigen französischen Anleihen in den letzten sechs Monaten von etwa 3,7 Prozent auf fast 5 Prozent gestiegen. Es wird erwartet, dass die Zinskosten der französischen Regierung von derzeit 79 Milliarden Euro auf 91 Milliarden Euro im nächsten Jahr und über 100 Milliarden Euro bis 2028 steigen werden.
Wettbewerb auf dem Anleihemarkt und Druck auf Unternehmen
Angesichts dieser Zahlen muss das französische Finanzministerium bis zum Ende des Jahrzehnts Dutzende von Milliarden Euro bei den Ausgaben einsparen oder die Steuern erhöhen. Zudem hat die Präsenz der Technologieriesen auf dem Euro-Anleihemarkt zu einem Wettbewerb zwischen Unternehmen und Regierungen um die Beschaffung von Finanzmitteln geführt.
Goldman Sachs warnte in der vergangenen Woche, dass steigende Zinskosten den Einnahmen europäischer Unternehmen schaden. Laut Untersuchungen sind die Zinskosten im Verhältnis zum Umsatz bei Unternehmen im STOXX 600 seit 2022 stark gestiegen, was die Einnahmen um mehr als 5 Prozent reduziert hat.
Angesichts des Wettbewerbs durch KI-Anleihen könnten europäische Unternehmen unter Druck geraten, ihre Investitionen in Fabriken, Ausrüstungen, Forschung und Entwicklung sowie Ausschüttungen an Aktionäre zu reduzieren, um die Rückzahlung von Krediten zu priorisieren.
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