زيادة ديون فرنسا تهديد لاستقرار الاقتصادي لهذا البلد

فرنسا تواجه ديونًا ثقيلة وفي وضع سياسي محاصر حيث تفتقر الحكومة إلى الأغلبية البرلمانية. هذه الحالة، إلى جانب الاحتجاجات العامة، تخلق تحديات جدية لاستقرار الاقتصاد في هذا البلد.

وعود مالية بدون موارد كافية

حكومة فرنسا، ردًا على الاحتجاجات العامة، تخطط لتقديم ٤ مليارات يورو كقروض منخفضة الفائدة لتجديد المدارس بحلول عام ٢٠٣٠، بالإضافة إلى مليار يورو آخر للجامعات بحلول عام ٢٠٢٩. لكن هذه الوعود لا تتماشى مع الحقائق المالية للبلاد، والحكومة تفتقر إلى الوصول إلى موارد مالية كافية.

الدين العام في فرنسا الآن وصل إلى حوالي ١٢٠ في المئة من الناتج المحلي الإجمالي (GDP). بالمقارنة، نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في ألمانيا تبلغ حوالي ٦٥ في المئة، على الرغم من استثمار ٦٠٠ مليار يورو من قبل هذا البلد في البنية التحتية والدفاع.

ألمانيا لا تزال تحتفظ بأعلى تصنيف ائتماني AAA، بينما تصنيف الائتمان لفرنسا يعتمد على AA أو A+ أو Aa٣ حسب وكالة التصنيف. بينما يتم تقييم آفاق ألمانيا بشكل مستمر على أنها مستقرة، قامت عدة وكالات بتحديد آفاق سلبية لفرنسا.

زيادة أسعار الفائدة والضغط على الاقتصاد

لهذا السبب، يجب على حكومة فرنسا دفع أسعار فائدة أعلى للاقتراض مقارنة بألمانيا. علاوة المخاطر على السندات الحكومية الألمانية وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ الأزمة المالية. فرنسا تدفع تقريبًا ١.٦ في المئة أكثر من ألمانيا فيما يتعلق بالسندات ذات العشر سنوات.

تعمل هذه العلاوة كـ "مؤشر حرارة" لأسواق السندات. إذا زادت هذه العلاوة بشكل حاد، فإن ظروف التمويل في فرنسا ستتعرض للضغط، وأي شخص يحتاج إلى قرض سيتعين عليه دفع أسعار فائدة أعلى. هذا قد يؤدي إلى مشاكل مصرفية ويزيد من حدة الأزمة.

ومع ذلك، لا يتوقع لاندري شريه، الباحث في مركز الأبحاث الأمنية والاستراتيجية بجامعة بون، أن تتوقف نفقات حكومة فرنسا بسبب الدين. هو يعتقد أن الشعب الفرنسي على دراية بالدين العام المرتفع للبلاد، لكن هذا المفهوم بالنسبة لهم مجرد مفهوم مجرد، وعواقبه لا تُشعر بشكل ملموس في الحياة اليومية.

لأكثر من نصف قرن، كانت فرنسا تنفق بانتظام أكثر من إيراداتها الضريبية. آخر مرة تمكنت فيها البلاد من تحقيق توازن في ميزانيتها الوطنية كانت في عام ١٩٧٤.

حاليًا، من المتوقع أن تدفع فرنسا أكثر من ٧٩ مليار يورو في عام ٢٠٢٦ كفوائد على ديونها العامة، ومن المتوقع أن يرتفع هذا الرقم إلى أكثر من ٩١ مليار يورو في عام ٢٠٢٧ وإلى ما بين ١٢٥ إلى ١٣٢ مليار يورو بحلول عام ٢٠٣٠.

تشمل هذه الأرقام أيضًا النفقات المتعلقة بالصناديق الاجتماعية والسلطات المحلية. يُقدّر أن تكلفة فوائد الحكومة المركزية وحدها حاليًا تبلغ ٦٢.٦ مليار يورو.

في السنوات القادمة، ستحتاج فرنسا إلى إعادة تمويل كميات كبيرة من السندات التي صدرت في وقت كانت فيه أسعار الفائدة تاريخية منخفضة. في الوقت نفسه، يعني العجز الكبير في ميزانية البلاد أنه يجب عليها تحمل المزيد من الديون.